Il finanziamento lombard rappresenta un’operazione finanziaria complessa e strutturata, nella quale la concessione del credito, le operazioni di investimento e la costituzione in pegno degli strumenti finanziari (o polizze assicurative) acquistati sono funzionalmente collegati tra loro. La complessità dell’operazione unitaria genera la necessità di una valutazione di meritevolezza del lombard loan: la giurisprudenza arbitrale (Arbitro per le Controversie Finanziarie, ACF) e quella di merito hanno recentemente esaminato la struttura e la causa del contratto finanziario, nonché la tutela del cliente-investitore nelle vendite abbinate, ai sensi dell’art. 44, Regolamento CONSOB n. 20307/2018.

La nota di commento, redatta dall’Avv. Antonio Zurlo, è pubblicata sul fascicolo n. 2/2026 di Responsabilità Civile e Previdenza.